3 Minutes Featured Snippets: What is Call Options
買權(Call options)其實是看漲期權，就是可依履約價選擇買進金融商品標的物的權利，簡單講，買權為買進的權利。買進買權(Buy Call options)代表著看好且認同"選擇權標的物"未來會上漲，"看對不一定賺"，只有在結算日前漲超過履約價會才會賺錢，而看錯一定賠。
賣出買權(Sell Call options)代表著不看好且不認同"選擇權標的物"未來會上漲，看對一定賺，"看錯不一定賠"，只有在結算日前漲超過履約價才會賠錢。
在前一篇文章中，解釋了什麼是選擇權以及選擇權組成的七要件，那現在就來說說什麼是買權(Call Options)。
什麼是買權(Call Options)？
買權就是可依履約價買進標的物的權利，簡單講，買權為買進的權利：即是買方付了權利金(Premium)後，可以在到期日(Expiration date)(前)用約定好的價格(履約價，Strike price)向賣方購買標的物的權利。
有沒有覺得上一段的解釋很文言，所以我們再用另一種方式解釋：買權其實是看漲期權，英文為CALL，暱稱為可樂，可樂的氣泡是往上跑(漲)，先用這種方式來理解買權為看漲的期權。
再來用另一種方式來解釋買方和賣方：買方等於認同(看好)，希望履約價能到，而賣方等於不認同(不看好)，希望履約價不能到。為何用認同(看好)來解釋買方？其實很好理解，只有在看好某種產品時，你才會買進並持有某種產品，同樣的，不被看好的商品，當然是賣出且都不會想要持有的。
- 買進買權(Buy Call options)：看好且認同未來會上漲。
- 賣出買權(Sell Call options)：不看好且不認同未來會上漲。
買進買權(Long Call)
當我們想買進10000C @ 74，我們需付出74點權利金去購買，也就是我們須付出74 X 50 = 3700台幣去購買，代表著我們在結算日可以用10000點買進大盤指數。
在前一篇文章中，我們提到選擇權為一種權利和義務的交易契約，買方有選擇是否履約的權利。假設若結算價低於10000點，身為買方的你不會執行這個權利，因為直接在市場上買會比執行此選擇權還便宜。相反的，若結算價高於10000，你便會執行此買權，下圖為B10000C @ 74 的損益平衡圖。
看對不一定賺，看錯一定賠
若在2017年3月31號買進10000C @ 74，代表著預測盤勢會往上漲(買進買權：看好且認同未來會上漲)，且在結算日5月17號會漲超過10074點，才會買進此買權。假設盤勢如你預測往上漲，可是卻沒超過10074點，則你還是賠錢(看對不一定賺)。只有在看得完全對之狀況下(在結算日前漲超過10074點)才會賺錢。
賣出買權(Short Call)
我們一樣使用2017年3月31號收盤後的五月選擇權報價。因為我們不看好且不認同未來會上漲，於是我們賣出履約價格10000點的買權，簡寫為S10000C @ 74，我們收到權利金74點(台指期1點等於新台幣50元)。
當我們想賣出10000C @ 74，我們收到74點權利金，也就是可收到74 X 50 = 3700台幣去賣出此買權，代表著我們在結算日必須用10000點賣出大盤指數。
在前一篇文章中，我們提到選擇權為一種權利和義務的交易契約，賣方有履約的義務。因為賣方有履約的義務，所以賣方除了收到買方所付的權利金外，需拿出一定的錢來當作保證金來防止到期不履約的情況。以S10000C @ 74這個例子來講，賣方須需支付保證金16276台幣。
假設若結算價低於10000點，買方不會執行這個權利，因為直接在市場上買會比執行此選擇權還便宜，於是收到的權利金3700台幣為賣方此次交易之獲利。
相反的，若結算價高於10000，買方便會執行此買權，而身為賣方的你有履約的義務，下圖為S10000C @ 74 的損益平衡圖。
看對一定賺，看錯不一定賠
若在2017年3月31號賣出10000C @ 74，代表著預測盤勢不會往上漲(賣出買權：不看好且不認同未來會上漲)，且在結算日5月17號不會超過10074點，才會賣出此買權。假設盤勢不小心往上漲，可是卻沒超過10074點，則你賺錢(看錯不一定賠)。只有在看得大錯特錯的狀況下(在結算日前漲超過10074點)才會賠錢。
圖解買權(CALL，可樂，看漲期權)
這篇文章初步介紹了買權以及買進買權和賣出買權的權利義務關係。只有清楚瞭解買方和賣方的權利義務關係並搭配對盤勢一定的判斷，找到適合自己的操作方式，才能在選擇權市場獲利賺錢並有機會創造穩定的現金流。
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